Содержание
Что такое “фьючерс”
Фьючерс - от английского слова future (будущее) - это обязательный к исполнению договор на покупку или продажу актива в будущем по фиксированной цене.
Фьючерсы были придуманы еще в 1865 году на Чикагской фондовой бирже, а использовались они для заключения сделок по торговле зерном. Тогдашняя ценность фьючерсов заключалась в способности прогнозировать будущую стоимость продукции, изначально включив в цену всех расходов на производство.
Фьючерсный контракт позволяет
участникам сделки оценить реальную прибыль в будущем. Особенность фьючерса в том, что цена фиксирована, а сделка обязательна. В случае несоответствия цены, указанной в контракте реальной стоимости товара на рынке, продавец понесет убытки, а покупатель получит прибыль и наоборот.
Время, когда по контракту вам передавались физические активы, давно прошло, и сейчас сделки по фьючерсам переводятся сразу в денежный эквивалент прибыли или убытков.
Фьючерсы выпускает биржа, она же и гарантирует состоятельность сделки и обязательства сторон.
Фьючерс больше похож на пари, где один участник рынка покупает, а второй продает. Выигрывает тот, кто угадает, в каком направлении двинутся котировки на базовый актив, на основе которого создан фьючерс, он же “дериватив”, он же “производный финансовый инструмент” (ПИФ).
Как ими торговать
Для того чтобы продать фьючерс, его не нужно предварительно покупать. Покупая фьючерс, не надо владеть активом, на который этот контракт заключен. Результаты от сделки чаще всего рассчитываются брокером в денежном эквиваленте. Вы заходите в брокерское приложение на вкладку “фьючерсы”, выбираете понравившийся актив и заключаете сделку на покупку или продажу в соответствии с вашим прогнозом на изменения цены в будущем.
Разделяют два вида фьючерсов: поставочный и расчетный. Поставочные фьючерсы заключают участники рынка, заинтересованные непосредственно в получении товара, который указан в контракте. То есть, купив фьючерс на золото за 10 000 долларов сроком исполнения, например, три месяца; по истечению этого срока вы получите на руки килограмм металла. Поставочные фьючерсы существуют в большинстве случаев на акции или облигации.
Расчетные фьючерсы не предполагают никаких поставок базового актива. По истечению срока договора идет пересчет прибыли или убытков сторон и зачисление на их счет денежных средств. То есть, заключив контракт по фиксированной цене на данный момент, далее в указанный в договоре срок вы обязаны его погасить (продать или купить актив по той цене, которая установилась на базовый актив по истечению срока фьючерса).
Прибыль или убыток рассчитываются от цены, которую имеет базовый актив на момент погашения.
На один и тот же базовый актив существуют фьючерсы с разной датой экспирации (погашения). Расчеты по контрактам в основном делятся по месяцам: март, июнь, сентябрь, декабрь. По сроку выплаты вы могли слышать выражения, например, декабрьский фьючерс на нефть. У каждого фьючерса есть свое обозначение (тикер) с приставкой в виде букв, обозначающих базовый актив, на который создан фьючерс (два символа) + месяц исполнения (1 символ) и цифра, обозначающая год. “BrH 23” - мартовский фьючерс на нефть марки Brent 2023 года.
Как инвестировать в акции и не прогореть
Идеальной стратегии не существует. Для сбережения своих средств займитесь самообразованием или воспользуйтесь услугами финансового консультанта для систематизации своих действий и выработки модели поведения на рынке ценных бумаг.
Акции - это высокорисковый инструмент, как и фьючерсы. Получение прибыли от этих инструментов основывается на прогнозировании цены базового актива в будущем. Для снижения рисков используйте диверсификацию, покупайте акции разных американских компаний, но не больше 15 - 20 шт. в портфель. При падении цены на купленные акции можно использовать метод хеджирования (сохранения капитала) с помощью открытия фьючерсного контракта на продажу.
Не покупайте акции компаний на пике их стоимости, изучите графики движение цен и выберите точку входа, когда цена находится ниже пиковых значений.
“Прогорает только тот, кто не умеет регулировать температуру” - независимый финансовый консультант. Е. Зубковский.
Е.ЗубковскийПрогорает только тот, кто не умеет регулировать температуру
Чем отличается фьючерс от “опциона” и “форварда”
Форвардный контракт - это предшественник фьючерсов, главное отличие которого в том, что заключался он вне биржи, а гарантом исполнения сделки выступают только две стороны - продавец и покупатель.
Условия форвардов оговариваются сторонами конкретно для каждой сделки и не имеют общих правил. Форварды чаще используются, когда речь идет о поставках реального товара. Например, продавец и покупатель договариваются о поставке удобрений, фиксируя в контракте сумму, дату и срок.
Опционы - это более сложная разновидность контракта. Отличие опционных контрактов в том, что они дают возможность заключить договор на продажу или покупку актива, но без обязательства его выполнения одной из сторон. Право на отказ от сделки есть только у покупателя опциона, а вот продавец не может отказаться от договоренности.
То есть, если цена на базовый актив вырастет, покупатель получит прибыль “премию”, а если упадет, то он может отказаться от заранее убыточной сделки и потеряет залоговый платеж, который уйдет продавцу.
Почему “фьючерс” - это не инвестиции
Основным отличием фьючерсов от инвестиций стала их ограниченность по сроку действия. Эта особенность и отделяет их от акций компаний, которые вы можете даже передать по наследству.
Поэтому торговля фьючерсами - это спекуляция, а не инвестирование. Контракт исполнится в любом случае, даже когда будет выглядеть совсем убыточным.
Фьючерсы для торговли, например, криптовалютой только называются бессрочными, но на самом деле они действительны только до того момента, пока у вас на счету плюсовой баланс.
Фьючерс действителен, пока вы можете поддерживать его гарантийное обеспечение, которое служит страховкой, если цена на базовый актив пойдет не в вашу сторону. Если на вашем счету закончатся средства для поддержания страховки, то произойдет так называемый “маржин-колл”, то есть ликвидация вашего контракта. По факту, бессрочность заключается в объемах вашей страховки, выраженной в денежном эквиваленте.
В случае, если же вы угадали в какую сторону двинется цена, то при торговле криптовалютой и, правда, можете держать фьючерс сколько захотите, ведь в таком случае вы торгуете в +, и страховка средств не используется.
Спекулятивная торговля, инструментом которой являются фьючерсы, не приносит дивидендов в отличие от инвестирования.
Фьючерс - это не физический актив как акции или облигации: это сделка, которых может быть сколько угодно, если базовый актив обладает высокой ликвидностью.
В чем польза “фьючерсов”
Одним из главных преимуществ и отличий фьючерсов от процесса купли-продажи акций является беспроцентное кредитование биржей - “кредитное плечо”.
Кредитное плечо - это виртуальный займ, который на практике приносит очень хорошую прибыль, а в случае неудачи на вас не будет висеть кредит, просто баланс вашего счета будет уменьшаться пропорционально размеру кредитного плеча.
Кредитное плечо имеет свой размер, который заключен в тело фьючерса. Выбрав, например, 10 - е плечо, вы сможете заключить контракт на 100 долларов, имея на счету всего 10 баксов. Но, если цена на базовый актив пойдет не в вашу сторону, то и терять свой капитал (гарантийное обеспечение ГО) вы будете в 10 раз быстрее.
Сумма убытков, как и сумма прибыли, рассчитывается от размера сделки, а не от суммы, за которую вы приобрели контракт.
У фьючерсов нет ограничений по продаже, вы можете продать даже то, чего у вас по сути нет, заключив позицию в шорт. Торговля в шорт предусматривает сперва заключение контракта на продажу, а потом откуп контракта, когда акции станут дешевле.
Фьючерсы не существуют в материальном мире - это просто договоренности, поэтому покупка и продажа фьючерсов в долг обходится трейдеру значительно дешевле, чем торговля реальными активами. Низкий порог входа и высокая ликвидность позволяют фьючерсам торговаться активнее других инструментов фондового рынка. На популярные активы всегда найдутся продавцы и покупатели по выбранной вами цене и в конкретный момент времени.
Недостатки фьючерсов
У фьючерсного контракта есть срок экспирации, то есть момент погашения. Часто именно перед этим моментом начинается волатильность рынка, цена начинает резко меняться и владелец контракта инстинктивно хочет поскорее от него избавиться, упустив реальную выгоду.
Фьючерсы подвержены манипуляциям сильнее, чем другие инструменты фондового рынка, а присутствие кредитного плеча увеличивает риск потери капитала в разы.
Торговля фьючерсами не подходит для понимания механики рынка и для начала новичкам следует научиться торговле акциями, которые по законодательству Украины являются вашим имуществом.
Фьючерсы - это очень агрессивный и рискованный метод торговли, который сравнивают с казино. Но, если при игре в казино игрок слепо доверяется случаю, то после нескольких лет изучения рынка движение цены на базовые активы можно умело прогнозировать, неплохо на этом зарабатывая.
Что нужно учитывать при торговле
Срочный рынок - это рынок больших заработков и больших потерь. Выплаты по фьючерсам на различные активы проводятся как ежеквартально, так и ежемесячно. При покупке контракта у вас на счету блокируется сумма гарантийного обеспечения. Открывая контракт на 220 000 тыс. гривен или долларов, брокер заблокирует у вас только 30 000 тыс., из которых, в случае хода цены против вашей ставки будут постепенно списываться средства. Вы открываете позицию на сумму значительно большую, чем у вас есть, и ничего за это не платите, причем, как при покупке, так и при продаже.
При торговле акциями в заем у брокера вы заплатите ему комиссию в 3-4 % годовых, поэтому никто не спекулирует на торговле акциями в долг у брокера. На фьючерсах же комиссия почти отсутствует, так как физически вы не являетесь владельцем базового актива.
Как цена фьючерса зависит от цены базового актива
В основе ценообразования любого фьючерса лежит базовый актив. Это могут быть акции, индексные фонды, валюта, облигации, криптовалюта, биржевые индексы и сырьевые товары.
Покупая фьючерсы, вы не становитесь владельцами базового актива, а лишь заключаете на контракт на поставку актива или перерасчет по стоимости в день закрытия торгов.
Базовый актив всегда имеет фиксированное количество, а фьючерсов на этот актив можно открыть гораздо больше и контрагенты всегда найдутся. При покупке фьючерсов очень важен открытый интерес, который учитывает наличие покупателей и продавцов.
Бывают случаи, когда цена на фьючерсы может отличаться от стоимости базового актива. Она зависит от площадки, на которой вы заключили сделку. На профессиональном сленге отклонения в цене называются “контанго” (цена контракта превышает стоимость базового актива) и “бэквордация” (цена фьючерса ниже стоимости базового актива).
Как заработать на фьючерсах
На торговле фьючерсами можно хеджировать свои активы в случае просадки акций. Открыв шортовую позицию, можно отбить часть потерянных средств.
Торговля фьючерсами с использованием небольшого капитала, например, в 10 тыс. долларов, при включении кредитных плечей дает возможность порулить капиталом в 100 000 тыс. при использовании 10 плеча, или даже в полмиллиона долларов с использованием 50 плеча. По теории математического ожидания получения прибыли от таких сделок - это утопия, но при наличии стратегии можно добиться немалых успехов от цикличности рынка.
При покупке фьючерса, для того чтобы узнать плечо, с которым вы торгуете, нужно разделить стоимость базового актива на сумму требуемого гарантийного обеспечения.
В чем риски при торговле фьючерсами
У фьючерсов существует предельный лимит колебаний цены. Он может меняться и прописывается в характеристиках контракта на брокерской платформе.
Когда цена на фьючерс подходит к границам ценового коридора, то торги приостанавливаются. На дневной или вечерней биржевой сессии торги приостанавливаются на 5 - 15 минут и по истечению этого времени, если цена стремится вверх или вниз, торги продолжаются, а коридор хода цены увеличивается.
После приостановки торгов рынок может открыться как на нижнем, так и на верхнем лимите цены. Когда цена актива находится на лимитном значении, вы не сможете продать фьючерс, а цена может мгновенно опуститься на нижний лимит, и вы опять теряете гарантийное обеспечение. Продать контракт вы не можете, потому что объявлен стоп-лимит, и все хотят продать, а не могут. Таких резких скачков цены может быть несколько подряд, а затем наступает пресловутый “маржин-колл”. Учитывайте, что одна планка лимита торгов соответствует одному кредитному плечу.
Предугадать такое развитие событий вы вряд ли сможете. Рано или поздно каждый из вас попадет в такую ситуацию и, не дай Бог, вы будете с большим кредитным плечом.
Начисление прибыли или убытков по фьючерсу осуществляется во время дневного и вечернего клиринга в течение 15 минут. У вас со счета или списываются или прибавляются средства, именуемые “вариационная маржа”.
Новые начисления по фьючерсам идут относительно старта торгов после вечернего клиринга. Изменения в цене контракта, а соответственно и в вашей прибыли будут идти заново от той точки, на которой откроется рынок после вечерней сессии.
Учетная цена фьючерса всегда формируется на вечерней сессии.
Гарантийное обеспечение фьючерса
Гарантийным обеспечением фьючерса выступает та минимальная сумма на счете, с которой вы можете заключить контракт на выбранный вами актив.
Если акция стоит, например, 1000 долларов США, то гарантийное обеспечение для ее покупки находится в районе 300 долларов. За 300 долларов вы покупаете один контракт на актив стоимостью в 1000 долларов, а прибыль и убыток от вложенных 300 долларов вы будете получать, как будто, вы вложили всю тысячу целиком. То есть, и прибыль, и убыток будут исчисляться от стоимости базового актива, а не от суммы контракта и его гарантийного обеспечения.
Используя кредитные плечи, когда вы берете в долг у брокера, цена на актив, к примеру, изменилась на 1%, а вы заработали 4 или 5%.
Гарантийное обеспечение может расти. Для подсчета стоимости позиции берем текущую цену актива, умножаем на стоимость шага цены и делим на шаг цены. Вся эта информация находится в карточке с описанием фьючерса на бирже.
Прибыль или убыток считается НЕ относительно ГО, а относительно суммы вашей открытой позиции, которая, например, в 15 раз больше (это будет торговля с 15 -м кредитным плечом).
Гарантийное обеспечение в неординарных рыночных ситуациях, когда лимиты резко снижаются без возможности покинуть торги, может вырасти и достаточно сильно. Чем выше волатильность, тем сильнее меняется гарантийное обеспечение, сокращая возможность по открытию максимальной позиции.
Когда цена на фьючерс растет, выигрывает покупатель (лонгист) и ГО списывается у продавцов (шортистов) и, наоборот, тем самым уравновешивая рынок и наполняя его ликвидностью.
Вариационная маржа списывается с вашего гарантийного обеспечения и для этого всегда нужно поддерживать положительный баланс на счете. Гарантийное обеспечение возвращается после того, как фьючерсный контракт будет исполнен.
Покупая фьючерс, вы делаете ставку на повышение или понижение цены актива, на базе которого он создан. Если вы угадали направление движения цены в будущем, то зарабатываете, если нет - то теряете. Бесплатное кредитное плечо, позволяющее торговать на деньги биржи, сделало фьючерс очень привлекательным инструментом для спекуляций на рынке. Для покупки фьючерса у вас должна быть минимальная сумма гарантийного обеспечения, а это 30% - 40% от стоимости выбранного вами актива. Для заработка на фьючерсах вам не нужно ждать месяцы или даже годы, как в случае покупки акций или облигаций. Заработать можно гораздо быстрее, а благодаря торговле с плечами вам потребуется капитал в разы меньше, чем для заработка на классических инструментах фондового рынка.Вопросы для закрепления материала
Комментарии ()