Зміст
Що таке "ф'ючерс"
Ф'ючерс - від англійського слова future (майбутнє) - це обов'язковий до виконання договір на придбання або продаж активу в майбутньому за фіксованою ціною.
Ф'ючерси були придумані ще в 1865 році на Чиказькій фондовій біржі, а використовували їх для укладення угод при торгівлі зерном. Тогочасна цінність ф'ючерсів полягала у здатності прогнозувати майбутню вартість продукції, одразу включивши до ціни всі витрати на виробництво.
Ф'ючерсний контракт дає змогу учасникам угоди оцінити реальний прибуток у майбутньому. Особливість ф'ючерсу в тому, що ціна фіксована, а угода обов'язкова. У разі невідповідності ціни, зазначеної в контракті реальній вартості товару на ринку, продавець зазнає збитків, а покупець отримує прибуток і навпаки.
Час, коли по контракту вам передавалися фізичні активи, давно минув, і зараз угоди по ф'ючерсах переводяться одразу на грошовий еквівалент прибутку або збитків.
Ф'ючерси випускає біржа, вона ж і гарантує спроможність угоди і зобов'язання сторін.
Ф'ючерс більше схожий на парі, де один учасник ринку купує, а другий продає. Виграє той, хто вгадає, в якому напрямку рухатимуться котирування на базовий актив, на основі якого створено ф'ючерс, він же "дериватив", він же "похідний фінансовий інструмент" (ПІФ).
Як ними торгувати
Для того щоб продати ф'ючерс, його не потрібно попередньо купувати. Купуючи ф'ючерс, не треба володіти активом, на який цей контракт укладено. Результати від угоди найчастіше розраховуються брокером у грошовому еквіваленті. Ви заходите в брокерський додаток у вкладку "ф'ючерси", обираєте вподобаний актив і укладаєте угоду на придбання або продаж відповідно до вашого прогнозу на зміни ціни в майбутньому.
Розділяють два види ф'ючерсів: поставочний і розрахунковий. Поставочні ф'ючерси укладають учасники ринку, зацікавлені безпосередньо в отриманні товару, який зазначений у контракті. Тобто, купивши ф'ючерс на золото за 10 000 доларів терміном виконання, наприклад, три місяці; після закінчення цього терміну ви отримаєте на руки кілограм металу. Постачальні ф'ючерси існують у більшості випадків на акції або облігації.
Розрахункові ф'ючерси не передбачають жодних поставок базового активу. Після закінчення терміну договору йде перерахунок прибутку або збитків сторін і зарахування на їхній рахунок грошових коштів. Тобто, уклавши контракт за фіксованою ціною на даний момент, далі в зазначений у договорі термін ви зобов'язані його погасити (продати або купити актив за тією ціною, яка встановилася на базовий актив після закінчення терміну ф'ючерсу).
Прибуток або збиток розраховуються від ціни, яку має базовий актив на момент погашення.
На один і той самий базовий актив існують ф'ючерси з різною датою експірації (погашення). Розрахунки за контрактами здебільшого діляться за місяцями: березень, червень, вересень, грудень. За терміном виплати ви могли чути вирази, наприклад, грудневий ф'ючерс на нафту. У кожного ф'ючерсу є своє позначення (тікер) із префіксом у вигляді літер, що позначають базовий актив, на який створено ф'ючерс (два символи) + місяць виконання (1 символ) і цифра, що позначає рік. "BrH 23" - березневий ф'ючерс на нафту марки Brent 2023 року.
Як інвестувати в акції і не прогоріти
Ідеальної стратегії не існує. Для заощадження своїх коштів займіться самоосвітою або скористайтеся послугами фінансового консультанта для систематизації своїх дій і вироблення моделі поведінки на ринку цінних паперів.
Акції - це високоризиковий інструмент, як і ф'ючерси. Отримання прибутку від цих інструментів ґрунтується на прогнозуванні ціни базового активу в майбутньому. Для зниження ризиків використовуйте диверсифікацію, купуйте акції різних американських компаній, але не більш ніж 15-20 шт. у портфель. При падінні ціни на куплені акції можна використовувати метод хеджування (збереження капіталу) за допомогою відкриття ф'ючерсного контракту на продаж.
Не купуйте акції компаній на піку їхньої вартості, вивчіть графіки руху цін і виберіть точку входу, коли ціна перебуває нижче пікових значень.
Е. ЗубковськийПрогорає тільки той, хто не вміє регулювати температуру
Чим відрізняється ф'ючерс від "опціону" і "форварда"
Форвардний контракт - це попередник ф'ючерсів, головна відмінність якого в тому, що укладався він поза біржею, а гарантом виконання угоди виступають тільки дві сторони - продавець і покупець.
Умови форвардів обумовлюються сторонами конкретно для кожної угоди і не мають загальних правил. Форварди частіше використовують, коли йдеться про постачання реального товару. Наприклад, продавець і покупець домовляються про поставку добрив, фіксуючи в контракті суму, дату і термін.
Опниціо - це складніший різновид контракту. Відмінність опціонних контрактів у тому, що вони дають можливість укласти договір на продаж або придбання активу, але без зобов'язання його виконання однією зі сторін. Право на відмову від угоди є тільки у покупця опціону, а ось продавець не може відмовитися від домовленості.
Тобто, якщо ціна на базовий актив зросте, покупець отримає прибуток "премію", а якщо впаде, то він може відмовитися від заздалегідь збиткової угоди і втратить заставний платіж, який піде продавцю.
Чому "ф'ючерс" - це не інвестиції
Основною відмінністю ф'ючерсів від інвестицій стала їхня обмеженість за терміном дії. Ця особливість і відокремлює їх від акцій компаній, які ви можете навіть передати у спадок.
Тому торгівля ф'ючерсами - це спекуляція, а не інвестування. Контракт виконається в будь-якому разі, навіть коли виглядатиме зовсім збитковим.
Ф'ючерси для торгівлі, наприклад, криптовалютою тільки називаються безстроковими, але насправді вони дійсні тільки до того моменту, поки у вас на рахунку плюсовий баланс.
Ф'ючерс дійсний, поки ви можете підтримувати його гарантійне забезпечення, яке слугує страховкою, якщо ціна на базовий актив піде не у ваш бік. Якщо на вашому рахунку закінчилися кошти для підтримки страховки, то відбудеться так званий "маржин-колл", тобто ліквідація вашого контракту. Фактично, безстроковість полягає в обсягах вашої страховки, вираженої в грошовому еквіваленті.
У разі, якщо ж ви вгадали, в який бік рухатиметься ціна, то під час торгівлі криптовалютою, справді, можете тримати ф'ючерс скільки заманеться, адже в такому разі ви торгуєте в +, і страховка коштів не використовується.
Спекулятивна торгівля, інструментом якої є ф'ючерси, не приносить дивідендів на відміну від інвестування.
Ф'ючерс - це не фізичний актив як акції або облігації: це угода, яких може бути скільки завгодно, якщо базовий актив має високу ліквідність.
У чому користь "ф'ючерсів"
Однією з головних переваг і відмінностей ф'ючерсів від процесу купівлі-продажу акцій є безвідсоткове кредитування біржею - "кредитне плече".
Кредитне плече - це віртуальна позика, яка на практиці приносить дуже гарний прибуток, а в разі невдачі на вас не висітиме кредит, просто баланс вашого рахунку зменшуватиметься пропорційно розміру кредитного плеча.
Кредитне плече має свій розмір, який укладено в тіло ф'ючерса. Вибравши, наприклад, 10-е плече, ви зможете укласти контракт на 100 доларів, маючи на рахунку всього 10 баксів. Але, якщо ціна на базовий актив піде не у ваш бік, то і втрачати свій капітал (гарантійне забезпечення ГО) ви будете в 10 разів швидше.
Сума збитків, як і сума прибутку, розраховується від розміру угоди, а не від суми, за яку ви придбали контракт.
У ф'ючерсів немає обмежень щодо продажу, ви можете продати навіть те, чого у вас по суті немає, уклавши позицію в шорт. Торгівля в шорт передбачає спершу укладення контракту на продаж, а потім відкуп контракту, коли акції стануть дешевшими.
Ф'ючерси не існують у матеріальному світі - це просто домовленості, тому купівля і продаж ф'ючерсів у борг обходиться трейдеру значно дешевше, ніж торгівля реальними активами. Низький поріг входу та висока ліквідність дають змогу ф'ючерсам торгуватися активніше за інші інструменти фондового ринку.На популярні активи завжди знайдуться продавці і покупці за обраною вами ціною й в конкретний момент часу.
Недоліки ф'ючерсів
У ф'ючерсного контракту є термін експірації, тобто момент погашення. Часто саме перед цим моментом починається волатильність ринку, ціна починає різко змінюватися і власник контракту інстинктивно хоче якнайшвидше його позбутися, втративши реальну вигоду.
Ф'ючерси схильні до маніпуляцій сильніше, ніж інші інструменти фондового ринку, а присутність кредитного плеча збільшує ризик втрати капіталу в рази.
Торгівля ф'ючерсами не підходить для розуміння механіки ринку, і для початку новачкам слід навчитися торгівлі акціями, які за законодавством України є вашим майном.
Ф'ючерси - це дуже агресивний і ризикований метод торгівлі, який порівнюють з казино. Але, якщо під час гри в казино гравець сліпо довіряється випадку, то після кількох років вивчення ринку рух ціни на базові активи можна вміло прогнозувати, непогано на цьому заробляючи.
Що потрібно враховувати під час торгівлі
Строковий ринок - це ринок великих заробітків і великих втрат. Виплати по ф’ючерсах на різні активи проводяться як щоквартально, так і щомісяця. Під час придбання контракту у вас на рахунку блокується сума гарантійного забезпечення. Відкриваючи контракт на 220 000 тис. гривень чи доларів, брокер заблокує у вас тільки 30 000 тис., з яких, у разі ходу ціни проти вашої ставки, будуть поступово списуватися кошти. Ви відкриваєте позицію на суму значно більшу, ніж у вас є, і нічого за це не платите, причому, як під час придбання, так і під час продажу.
При торгівлі акціями в позику у брокера ви заплатите йому комісію в 3-4 % річних, тому ніхто не спекулює на торгівлі акціями в борг у брокера. На ф'ючерсах же комісія майже відсутня, оскільки фізично ви не є власником базового активу.
Як ціна ф'ючерсу залежить від ціни базового активу
В основі ціноутворення будь-якого ф'ючерсу лежить базовий актив. Це можуть бути акції, індексні фонди, валюта, облігації, криптовалюта, біржові індекси та сировинні товари.
Купуючи ф'ючерси, ви не стаєте власниками базового активу, а лише укладаєте контракт на поставку активу або перерахунок за вартістю в день закриття торгів.
Базовий актив завжди має фіксовану кількість, а ф'ючерсів на цей актив можна відкрити набагато більше і контрагенти завжди знайдуться. Під час купівлі ф'ючерсів дуже важливий відкритий інтерес, який враховує наявність покупців і продавців.
Бувають випадки, коли ціна на ф'ючерси може відрізнятися від вартості базового активу. Вона залежить від майданчика, на якому ви уклали угоду. На професійному сленгу відхилення в ціні називаються "контанго" (ціна контракту перевищує вартість базового активу) і "беквордація" (ціна ф'ючерсу нижча за вартість базового активу).
Як заробити на ф'ючерсах
На торгівлі ф'ючерсами можна хеджувати свої активи в разі просідання акцій. Відкривши шортову позицію, можна відбити частину втрачених коштів.
Торгівля ф'ючерсами з використанням невеликого капіталу, наприклад, у 10 тис. доларів, у разі ввімкнення кредитних плечей дає можливість керувати капіталом у 100 000 тис. за умови використання 10 плеча, або навіть у півмільйона доларів з використанням 50 плеча. За теорією математичного очікування отримання прибутку від таких угод - це утопія, але за наявності стратегії можна домогтися чималих успіхів від циклічності ринку.
При купівлі ф'ючерсу, для того щоб дізнатися плече, з яким ви торгуєте, потрібно розділити вартість базового активу на суму необхідного гарантійного забезпечення.
У чому ризики при торгівлі ф'ючерсами
У ф'ючерсів існує обмежений ліміт коливань ціни. Він може змінюватися і прописується в характеристиках контракту на брокерській платформі.
Коли ціна на ф'ючерс підходить до меж цінового коридору, то торги припиняються. На денній або вечірній біржовій сесії торги призупиняються на 5-15 хвилин і по закінченню цього часу, якщо ціна рухається вгору або вниз, торги тривають, а коридор ходу ціни збільшується.
Після призупинення торгів ринок може відкритися як на нижньому, так і на верхньому ліміті ціни. Коли ціна активу перебуває на лімітному значенні, ви не зможете продати ф'ючерс, а ціна може миттєво опуститися на нижній ліміт, і ви знову втрачаєте гарантійне забезпечення. Продати контракт ви не можете, тому що оголошено стоп-ліміт, і всі хочуть продати, а не можуть. Таких різких стрибків ціни може бути кілька поспіль, а потім настає горезвісний "маржин-колл". Враховуйте, що одна планка ліміту торгів відповідає одному кредитному плечу.
Передбачити такий розвиток подій ви навряд чи зможете. Рано чи пізно кожен з вас потрапить у таку ситуацію і, не дай Боже, ви будете з великим кредитним плечем.
Нарахування прибутку або збитків по ф'ючерсах здійснюється під час денного і вечірнього клірингу протягом 15 хвилин. У вас з рахунку або списуються, або додаються кошти, іменовані "варіаційна маржа".
Нові нарахування по ф'ючерсах йдуть відповідно до старту торгів після вечірнього клірингу. Зміни в ціні контракту, а відповідно і у вашому прибутку йтимуть заново від тієї точки, на якій відкриється ринок після вечірньої сесії.
Облікова ціна ф'ючерсу завжди формується на вечірній сесії.
Гарантійне забезпечення ф'ючерсу
Гарантійним забезпеченням ф'ючерсу виступає та мінімальна сума на рахунку, з якою ви можете укласти контракт на обраний вами актив.
Якщо акція коштує, наприклад, 1000 доларів США, то гарантійне забезпечення для її придбання знаходиться в районі 300 доларів. За 300 доларів ви купуєте один контракт на актив вартістю в 1000 доларів, а прибуток і збиток від вкладених 300 доларів ви отримуватимете так, наче ви вклали всю тисячу цілком. Тобто, і прибуток, і збиток обчислюватимуться від вартості базового активу, а не від суми контракту та його гарантійного забезпечення.
Використовуючи кредитні плечі, коли ви берете в борг у брокера, ціна на актив, наприклад, змінилася на 1%, а ви заробили 4 або 5%.
Гарантійне забезпечення може зростати. Для підрахунку вартості позиції беремо поточну ціну активу, множимо на вартість кроку ціни і ділимо на крок ціни. Вся ця інформація знаходиться в картці з описом ф'ючерсу на біржі.
Прибуток або збиток рахується НЕ відносно ГО, а відносно суми вашої відкритої позиції, яка, наприклад, у 15 разів більша (це буде торгівля з 15-м кредитним плечем).
Гарантійне забезпечення в неординарних ринкових ситуаціях, коли ліміти різко знижуються без можливості покинути торги, може зрости і досить сильно. Чим вища волатильність, тим сильніше змінюється гарантійне забезпечення, скорочуючи можливість з відкриття максимальної позиції.
Коли ціна на ф'ючерс зростає, виграє покупець (лонгіст) і ГО списується у продавців (шортистів) і, навпаки, тим самим врівноважуючи ринок і наповнюючи його ліквідністю.
Варіаційна маржа списується з вашого гарантійного забезпечення і для цього завжди потрібно підтримувати позитивний баланс на рахунку. Гарантійне забезпечення повертається після того, як ф'ючерсний контракт буде виконано.
Купуючи ф'ючерс, ви робите ставку на підвищення або зниження ціни активу, на базі якого він створений. Якщо ви вгадали напрямок руху ціни в майбутньому, то заробляєте, якщо ні - то втрачаєте. Безкоштовне кредитне плече, яке дозволяє торгувати на гроші біржі, зробило ф'ючерс дуже привабливим інструментом для спекуляцій на ринку. Для купівлі ф'ючерсу у вас має бути мінімальна сума гарантійного забезпечення, а це 30% - 40% від вартості обраного вами активу. Для заробітку на ф'ючерсах вам не потрібно чекати місяцями або навіть роками, як у випадку придбання акцій або облігацій. Заробити можна набагато швидше, а завдяки торгівлі з плечима вам знадобиться капітал у рази менший, ніж для заробітку на класичних інструментах фондового ринку.Вопросы для закрепления материала
Коментарі ()