Содержание
Что такое стагфляция в экономике
Экономика Украины с начала российской агрессии приобретает характер стагфляции. Галопирующая инфляция (25-30%) сочетается с ростом безработицы, приводя к застою и снижению покупательской способности населения.
Наступление стагфляции сопровождается тремя экономическими негативами - это рецессия (спад производства) + инфляция (рост цен) + безработица.
Первая и пока единственная стагфляция разъедала экономику США в 1970 году. В тот период из-за нехватки нефти на рынке страны цены резко взлетели. Банки в это время занимались борьбой с безработицей, снижая процентные ставки по кредитованию, что выпустило из-под контроля инфляцию.
Резкое повышение цен на нефть стало шоковым фактором для экономики, вызвавшим рост цен практически на все потребительские товары. Для снижения инфляции правительство воспользовалось “стоп-краном”, резко повысив процентную ставку. После чего фондовый рынок не выдержал и обрушился.
До сих пор в мире не существует четких механизмов для преодоления стагфляции, и, если она наступит вновь, важно знать, как уберечь свои активы.
Понятие и признаки проявления
Определение “стагфляция” впервые использовалось в 1965 году политиком из Британии Иэном Маклеодом, а через пять лет наступила и первая стагфляция в США.
Стагфляция - это экономическое явление, сочетающее в себе устойчиво высокую инфляцию, рост числа безработных и снижения спроса у покупателей.
Инвесторы, для того чтобы прогнозировать наступление стагфляции, обязаны следить за показателями индекса потребительских цен “PPI” и индекса цен производителей “CPI”.
Индекс потребительских цен расскажет вам о тенденциях, которые преобладают среди продаж и укажет на уровень прибыли в различных отраслях экономики.
По ИПЦ можно судить, как изменился уровень затрат на производство, что дает возможность предугадать снижение или повышение спроса на товары в конкретной категории.
Нормальное значение среднегодового роста ИПЦ составляет 2%, если значение выше, то стоит опасаться развития инфляции, которая является одной из веток падения экономики при наступлении стагфляции.
Вторым признаком приближения стагфляции является рост безработицы, по уровню которой также можно определить состояние рынка и экономики в целом. Данные об уровне безработице правительство публикует ежемесячно.
Выросла безработица, снижается инфляция за счет падения спроса. Уровень безработицы снизился, цены продолжают расти.
Снижение уровня ВВП тоже говорит о неблагоприятных процессах, происходящих в экономике. Когда экономика здорова, то наблюдается рост ВВП, коррелирующий с ростом производительности. ВВП снижается, падает мощность производства, а вместе с этим растет безработица, которая является одним из факторов наступления стагфляции.
В 2023 году происходит процесс, когда невозможно снизить процентные ставки для предотвращения рецессии по причине борьбы с инфляцией, которая в Америке находится на уровне 6.5%*, в Европе достигает 8%*, а это далеко от желаемых 2%. Невозможность снижения процентных ставок для стимулирования производства, когда экономика близка к рецессии - два фактора, приближающие стагфляцию.
*данные указаны на момент написания статьи - февраль 2023 года
Причины возникновения
Измерение стагфляции ведется по экономическим показателям и рыночным индикаторам за длительный отрезок времени.
Рост цен и уровень безработицы - два глобальных показателя вхождения экономики страны в состояние стагфляции. Если речь идет именно о стагфляции, то эти явления нельзя рассматривать отдельно.
Существует много теорий возникновения стагфляции, по версии одной из которых она зависит от объемов предложения и его ценности. Это, так называемая, народная причина стагфляции, когда происходит шоковый рост цен на продукты питания и энергоносители для населения.
Экономисты, стоящие на стороне предложения, говорят о причинах стагфляции, заключающихся в чрезмерном регулировании бизнеса в сочетании с высокими социальными выплатами, которые позволяют людям существовать, не работая. Не говоря уже о вечно низких процентных ставках кредитования в США, которые для многих являются воплощением термина “американская мечта”.
Если стагфляция уже возникла, то не существует силы, которая сможет остановить ее в короткий промежуток времени, поэтому все предположения о причинах ее возникновения не являются точными.
В 2023 году актуальны прогнозы по поводу возвращения стагфляции в США или наступления ее в Украине с ее разрушенной экономикой и галопирующей инфляцией. Опасная ситуация не только в Украине, а и во всем мире, где постоянно идет речь о надвигающейся рецессии, а Западные банки поступательно постоянно повышают процентные ставки.
Если рецессия все-таки наступит, а волна мигрантов из Украины или других стран накроет западные государства, увеличив уровень безработицы, то мы получим стагфляцию мировой экономики.
На состояние экономики и погружения ее в стагфляцию влияют и другие факторы:
- высокий государственный долг;
- старение населения;
- геополитические конфликты;
- изменение климата и кибервойна.
Для полноценного наступления стагфляции в мире пока еще отсутствует один фактор - высокий уровень безработицы. С развитием искусственного интеллекта, войнами и эпидемиями, которые захлестнули современное общество, рост безработицы видится очень высоковероятным.
Негативные последствия стагфляции
Само определение стагфляции включает в себя набор из трех негативных последствий ведения экономики: безработица, высокие цены, спад производства.
Резкие изменения количества предложения ведут к росту цены, стимулируя инфляцию и причиняя ущерб производству, снижая покупную способность и замедляя экономический рост.
Центральные банки, в свою очередь, берутся снижать ставки по кредитованию, наполняя общество дешевыми деньгами, стимулируя спрос и толкая цены еще выше. Доходность по акциям падает, а компании перестают выплачивать дивиденды.
Как избежать стагфляции
При наличии в портфеле агрессивных инструментов фондового рынка вам нужно снизить риски или диверсифицировать портфель.
- Не стоит совершать крупные покупки в период, когда экономика идет на спад, дождитесь максимального снижения цен и сигналов, что ситуация начинает налаживаться и тогда покупайте. Наличие долгосрочного плана, составленного с помощью финансового консультанта, однозначно поможет вам избежать стагфляции.
- Не поддавайтесь панике и в удобные моменты избавляетесь от классических инструментов фондового рынке, в своем портфеле, прибегая к инвестициям в другие неординарные активы, например, в предметы искусства или драгоценности.
Почему стагфляция - это плохо
Страшно представить событие, когда много людей потеряют работу на фоне продолжающегося роста цен и потери части производства. К сожалению, война в Украине стала именно таким событием. Отсутствие роста ВВП и высокая инфляция составит ущерб нашей экономике на долгие годы вперед.
При стагфляции обычные инструменты, такие как снижение процентных ставок, не действуют, а значит и сам процесс может продлиться долгое время.
В стандартной ситуации, когда начинается спад производства, государство прибегает к снижению процентных ставок по кредитованию, но в условиях растущей инфляции это становиться невозможным.
В 2022 году в экономике США наблюдалось постоянное повышение процентной ставки Федеральной Резервной Службой на фоне отчетов производственных гигантов о снижении прибыли, сокращения рабочих мест, закрытия будущих проектов. Компании “Amazon”, “Meta”, “Apple” - лидеры по популярности в мире, провели рекордные сокращения сотрудников и такая волна сокращений коснулась почти всех отраслей экономики, включая IT.
Стагфляция несет более разрушающие последствия для экономики, чем рецессия, которая при правильном реагировании длится не дольше года.
Стагфляцию нельзя победить только снижением процентных ставок по кредитам, ведь в отличие от инфляции - не наблюдается экономического роста.
Возможно ли при этом заработать
Лучшими инвестиционными активами при наступлении стагфляции станут инструменты, в которых доступно хеджирование. Например, облигации с плавающим купоном, привязанным к индексу инфляции, золото и в перспективе недвижимость.
При наступлении стагфляции инвесторы рассматривают для себя отрасли с относительно стабильным спросом независимо от изменения цены.
Это могут быть инвестиции в:
- здравоохранение;
- информационные технологии;
- недвижимость;
- услуги связи;
- коммунальные услуги;
- товары первой необходимости (личная гигиена).
Эти отрасли больше всего попадают под определение ценовой неэластичности, имея стабильный спрос в условиях инфляции.
Даже, если вы получите просадку компании в одной из описанных категорий, стоимость акций скорее всего вырастет, ведь эти отрасли наиболее цикличны.
Перед инвестированием ознакомьтесь с информацией о наличии долгов у компании и их соотношении к собственному капиталу. В период стагфляции лучше избегать стартапов, находящихся на ранней стадии развития.
Помните, что из-за цикличности рынка на нем можно заработать в любой период.
Стагфляция - это редкое экономическое явление сочетающее в себе три негативных фактора: рост цен (инфляция), безработица, спад производства. В последний раз происходила в США в 1970-х Наступление стагфляции угрожает обвалом фондового рынка из-за невозможности предприятий и государств обслуживать свои долги. По этой причине возможны массовые дефолты (банкротства), ведущие к тотальной безработице, сопровождающейся ростом цен и обнищанием населения. Это негативные последствия для экономики, вызванные неэффективной политикой правительства на протяжении длительного отрезка времени. Рецессия - это один из трех факторов, вызывающих стагфляцию, который означает спад производства (застой). Стагфляция - это рецессия, дополненная ростом безработицы и высоким уровнем инфляции.Вопросы для закрепления материала
Комментарии ()